Market update 26 gennaio 2010

NEWS

- I principali mercati azionari hanno sofferto la scorsa settimana dopo che il governo americano ha annunciato di voler intraprendere la più vasta riforma del sistema bancario dai tempi della Grande Depressione, e dopo che la Cina ha cercato di avviare una stretta creditizia in seguito ad un aumento di inflazione e PIL superiore alle attese. Nell'arco della settimana le azioni a livello globale hanno perso il 3,3%.

- La trattativa per l'offerta pubblica di acquisto di Kraft su Cadbury sembra essere giunta ad una soluzione attraverso l'accordo di entrambe le parti sul valore dell'operazione pari a 11,9 miliardi di sterline. I mesi di trattative ostili tra i due sono terminati quando Kraft ha aumentato la sua offerta, valutando Cadbury 850 pence per azione. Hershey ha scelto di non presentare una controfferta, allontanando la prospettiva di una "guerra di offerte".

- L'inflazione in Gran Bretagna ha sorpreso il mercato con un nuovo balzo registrato a dicembre, guidato in gran parte dagli effetti del taglio dell'IVA nel novembre 2008 esclusi dal confronto annuale. Meno saldi natalizi da parte dei negozi rispetto agli anni precedenti e i prezzi della benzina rimasti invariati hanno aggiunto nuova pressione inflazionistica nel mese di dicembre.

VIEWS

- La reazione dei mercati all'aumento dei coefficienti di riserva delle banche cinesi mostra quanto questi siano sensibili riguardo alle exit strategies, mentre l'economia globale resta fragile. Tuttavia la Cina mantiene un target elevato per i prestiti nel 2010: quindi, anche se le autorità desiderano prevenire potenziali pressioni inflazionistiche, aspetteranno probabilmente la risposta del mercato dei prestiti a questo primo cambio di policy, prima di attuare ulteriori provvedimenti.

- Il persistere di un basso livello di ottimismo nella piccola impresa rappresenta un fattore di preoccupazione, dal momento che questo settore ha creato molti nuovi posti di lavoro negli scorsi 15 anni. Tuttavia, il rapporto ADP sul mercato del lavoro nei differenti settori ha mostrato che l'attività delle piccole imprese ha rallentato la perdita dei posti di lavoro, in linea con il resto dell'economia. E' quindi probabile che rimanga inalterato il trend in miglioramento della disoccupazione.

- I dati abbastanza deludenti provenienti dagli Stati Uniti e la variazioni dei dati sull'inflazione, non faranno probabilmente mutare il focus della Federal Reserve sul mercato del lavoro e su ulteriori segnali di ripresa economica, prima di decidere quando implementare una exit strategy.

Il Report completo per chi mastica l'inglese