Market update 29 marzo 2010

NEWS

- La Camera dei Deputati ha approvato la riforma sanitaria voluta da Barack Obama, un pacchetto da 940 miliardi di dollari per i prossimi dieci anni che garantirà l'assistenza a gran parte della popolazione americana.

- Le azioni a livello globale non hanno raggiunto i loro massimi ciclici per la quinta settimana consecutiva, nonostante il persistere di un flusso di dati economici complessivamente positivi e l'annuncio ufficiale della disponibilità di Eurozona e Fondo Monetario Internazionale per la creazione di un pacchetto di finanziamento per la Grecia, qualora lo si ritenga necessario.

- Alistair Darling ha presentato il piano di aiuti all'economia britannica, che ha coinvolto principalmente le fasce ad alto reddito attraverso un incremento delle tasse a partire da questa settimana, e a partire da aprile per coloro che acquisteranno una proprietà del valore superiore a 1 milione di sterline.

- Royal Bank of Scotland e Lloyds Banking Group si accorderanno per fornire prestiti ai propri clienti fino a 94 miliardi di sterline quest'anno, nell'ambito di un accordo con il Governo per aiutare le imprese e i singoli a superare la recessione.

VIEWS

- Le obbligazioni governative potrebbero indebolirsi nel breve termine poiché la politica di alleggerimento quantitativo è in via di conclusione. La migliore crescita economica, l'inflazione in crescita, i tassi di interesse in via di normalizzazione e una emissione sostenuta potrebbero far crescere i rendimenti dei bond governativi nel corso del 2010.

- Il dollaro dovrebbe continuare ad apprezzarsi, come conseguenza della maggiore solidità dei dati USA nel corso della prima metà del 2010; tuttavia, la strada verso una minore resistenza del dollaro rimane difficile, almeno nel lungo termine. Nonostante la valutazione interessante, la sterlina dovrà lottare contro la maggior parte delle valute G10 e quelle dei mercati emergenti, finché non ci sarà maggiore chiarezza circa la posizione del Governo inglese in termini di politica fiscale.

- Mentre l'economia globale - e in particolare i Paesi avanzati - sono vulnerabili ad una generale stretta della politica monetaria e fiscale, i mercati che hanno invece sofferto meno durante la recessione, come India e Cina, sono in grado di adottare misure restrittive, come si è visto la scorsa settimana. Di recente si è molto parlato della Cina che mantiene la propria valuta a livelli artificialmente bassi, anche se utilizzare l'apprezzamento della moneta come una delle prime misure di politica monetaria restrittiva sembrerebbe essere una strategia sensata.

THIS WEEK

- Il focus principale di questa settimana sarà il rapporto sull'occupazione negli USA, la cui pubblicazione è in programma per venerdì. Le attese vedono una crescita dei posti di lavoro nel settore non agricolo, con un leggero calo del tasso di disoccupazione. Verranno inoltre pubblicati alcuni dati relativi all'indice PMI del settore manifatturiero che probabilmente confermeranno la continua espansione dell'attività industriale a livello globale.

Il Report weekly per chi mastica l'inglese